新年度国内缺口348.4万吨，奠定棉市长期看涨基调

　　据USDA最新供需报告预测，2010/2011年度全球棉花产量为2489.1万吨，我国仅增产10.9万吨；全球消费量较本年度增加66.8万吨，为2601.7万吨，中国增加32.7万吨。2010/2011年度全球缺口为112.6万吨，全球库存消费比将降至1994/1995年来最低。

　　总体看来，目前现货棉花的紧缺奠定了2009/2010年度的棉市在余下的几个月中仍将保持强势。虽然国家抛储可能缓解市场的供应紧张局面，减缓现货价格攀升势头，但预计现货棉价仍将维持高位，大幅回落可能性较低。预计本年度后期的高棉价将传导至新花上市，尽管我国和全球在下年度仍面临348.4万吨和112.6万吨的缺口，下年度仍将是牛市格局，但随着新棉花的大量上市，今年四季度（即2010/2011年度初期）现货市场棉价有望先高后低。