下周我关注以下个股的机会:
600061中纺投资:周一开盘价介入,目标年前16-18,年后25以上;
000915山大华特:周一开盘价介入,目标年前18,年后25以上;
000822山东海化;周一-3%左右介入,目标年前28,年后40以上;
600343航天动力:加仓,......;
其它000700、600499、000722、600330天通股份:600135S乐凯;
中线:000026飞亚达:
对以上个股的解释:基本只看了图形,中线个股存在不确定性。
凭此买入,风险自负!
中线股一只:600896
上午看了中海海盛的公告,初步判断是一个没有被充分挖掘的金矿:
1、华能发电的电煤运输08年增量23%,价格上涨79%,由此使得营业收入增加118%。按照原来2.08亿元的规模,2008年预计销售收入4.7亿。这个规模已经相当于2007年全年销售收入的55%了。
2、2007年第三季度,公司销售收入2.3亿,实现营业利润0.8亿,净利润0.96亿,其中应包含部分投资收益。
3、按照三季度营业利润率35%计算,价格上涨后,如果成本不提高,营业利润率将达到87%。我们平滑一下,预计营业利润率50%。
4、2008年,公司主营业务收入肯定突破15亿(相当于除了电煤外的业绩增幅50%,这个只要靠价格上涨就能达到了),增长75%左右,(电煤收入增长118%,算作例外),则营业利润预计可达到7.5亿。
5、按照25%的所得税计算,公司净利润将达到5.6亿,合每股收益约1.3元。
6、按照25倍市盈率计算,合理股价32元上。
7、公司持有招商证券股权,每股含有0.16股,按照每股价格50元计算,每股应增加8元。
8、在不考虑其它资产注入的情况下,中海海盛的合理价格应该是40元以上。今天23元多,看来不太合理。
9、海南最大的商机是航天城的建设,对未来的运输应该是显著利好。这里不再展开。
至于说油价暂时不上涨,是另一个潜在的利好。
中海系列另一只股票是中海发展,当前市值1300亿。2007年实现营业收入125亿元,净利润46.5亿元,净利润率为37%。对应于2007年销售收入,市销率约10倍,市盈率约30倍。预计2008年每股收益2元以上,当前动态市盈率为20倍。
中海海盛的规模要小一些。2007年营业收入只有中海发展的不到7%,净利润6%。如果按照6%的市值规模计算,中海海盛应该有80亿的市值。鉴于其持有的招商证券股份价值至少40亿,则现在的90亿的市值就已经被低估了30个亿。
也正因为原来的规模小,中海海盛成长的步伐要快于中海发展,理应获得比中海发展更高的估值,按照20%的成长性溢价来看,中海海盛的海运市值应该是100亿。
中海系列两家从事海运业务的公司,未来应存在整合机会。整合的方式可以是中海发展吃掉中海海盛。因此,中海海盛应该存在一种套利机会,给20%的溢价应该是正常的。故海运业务方面,中海海盛应该有约120亿的市值。加上招商证券40亿,总市值160亿比较合理。按照当前股本4.47亿计算,股价应该至少35元。
从另一个角度说,现在23元的股价,减去招商证券的股权价值8-9元,则海运业务股价不过10元。按照2008年业绩计算,动态市盈率岂不是只有11倍不到?海运股当前市场估值相当于2009年业绩的25倍。假设中海海盛2009年每股收益1.5元,则海运业务的动态市盈率就只有9倍了,显然远低于市场估值水平。
中海海盛周五涨停,尽管龙虎榜没有出现机构身影,但实际上机构当日买进300万股,近期买进900万股,当前机构持仓约1600万股。
与之对应的是中海发展,最近一个月,机构投入18亿买进4000多万股。
根据对比分析,两只股票当前价格比值基本合理。但中海海盛的股权投资相当于白送,理论上如果达到与中海发展相同的估值水平,中海海盛应该再涨10元。
因此,舍弃中海发展而选择中海海盛。