中国股市不是唐僧肉！
——警惕恶性融资毁了中国股市

今天股票市场再融资恐惧症大暴发，中国平安与浦发银行不屈不挠的再融资计划,加上今天中国联通等风声鹤唳的再融资传言，使投资者成为惊弓之鸟，闻风丧胆，草木皆兵，夺路而逃。大盘在2月20号受传闻浦发银行大比例再融资影响,冲高回落,转而连续大杀,短期里,银行股成为了股市里的重灾区,演绎到周五,调整多时的地产股雪上加霜，再次杀跌,同时一些高价位的蓝筹,锁仓筹码也出现了明显的松动,虽然管理层第三次为新基金的发行“开闸”，但这也难填满上市公司肆无忌惮地圈钱的欲望沟壑。今天大盘略微高开就一路杀跌，毫无抵抗，势如破竹，一败涂地，惨不忍睹，沪市大盘轻而易举跌破今年2月1日4195，75的低点，又创下4182，77的新低，尾市收在前次低点之下4192，53。看来如果没有特别利好明天会凶多吉少。

从海归“英雄”中石油的无理高价发行,到中国平安的无理由巨量融资计划,再到浦发银行看起来有正当理由的融资意向,又加上中国联通的融资传闻，上市公司争先恐后地推出各式各样的融资计划,总量接近2600亿,三月份解禁的非流通股票就有4000多亿之巨，一边又开始大盘股的发行和再融资,这样抽水机式外抽资金,对于目前疲弱的市场来说,压力太大了,市场已经不堪忍受融资的重负，如果以后哪个“烂筹股”也跟风再来上一手"大融资",再拖累整个板块大跌,那大盘只能是退守了再退守,这样的环境下,多数投资者只能是帐户缩水,在"全流通"改革相对成功的背景下,在所谓大牛市的环境中，有各种调查研究显示，股民少则亏损30%，多者甚至于亏损70%，中国股市创造出了12万亿的市值，创造了好多匪夷所思的世界同行业“第一大市值公司”，贡献了8000亿的融资额度，上缴了2005亿元股票印花税，还有数额不菲的股票交易手续费千亿左右。中国股市重融资，轻回报，股市真正成了上市公司的提款机。

笔者2004年8月19日在博客上发表文章《股市不是唐僧肉！》中写道：“股市不是唐僧肉，谁都想来吃一口。中国股市是一个比传统银行更美妙的圈钱乐园，在这里他们不考虑还本付息这回事！因此大家都想到股市融资。劣质企业造假骗钱，垄断企业大量要钱。国企圈钱，私企圈钱，外企也来圈钱！中国千疮百孔的国有银行也准备拼命挤上股票市场这艘风雨飘摇的大船。很可能资本市场救不了银行，反而把资本市场给弄沉了！股市一蹶不振，股价惨不忍睹，股民无可奈何！”

这一只顾圈钱不图回报的恶习丝毫没有改变，在额度上更是变本加厉。大盘股的加速上市，海归蓝筹股的纷纷回归，创业板的紧锣密鼓前进，外国公司A股上市也已提上议事日程，更多的公司再融资计划狂轰滥炸地推出。笔者不是反对这些股市的这些进程，但是绝不能把股市当唐僧肉，杀鸡取卵，绝不能不圈白不圈，白圈谁不圈，圈了也白圈。久违的《国九条》说过“把改革的力度，发展的速度和市场可承受的程度统一起来。”如果一意孤行，资本市场衰退，所有的公司都得不到好处。

有些机构和个人在沾沾自喜，因为目前A股市场估值过高，以扩大融资的方式增加市场供给使市场跌到合理区间再加入增量资金的办法来提高投资者的人气，但是市场下挫使中国股市成本畸高，回报率畸低这一硬伤成为投资者心中的第一块多米诺骨牌，世界性的资本市场的衰退，会使投资者信心丧失殆尽，管理层再想面多加水，水多加面，也于事无补，到那时悔之晚矣。人为的矫枉过正的调节供求关系，不仅不是市场化手段，相反是行政控制能力在市场深度渗透和强化的像征。伪市场理论使我们在教育和医疗“市场化”中受害非浅，在股市市场化中再不能重蹈覆辙。

美国的次贷风波影响很大，世界金融风险、世界性经济减速市场环境因素和人为的融资欲望影响着市场技术面的变化,如果任其扩散,不排除大盘给有效破位中期趋势线,再次进入人造"熊市"。如果这样的势头任其扩散,市场的价值中枢,有可能要再次重新定位，使股改的成果毁于一旦，使公司直接融资的企图受挫，使中国经济发展受阻。管理层应该稳步发展资本市场，建立健全行之有效的融资制度，对目前市场越演越烈的恶性融资歪风表态制止，严格审察融资要求和规模，防微杜渐，防患于未然，在弱市场格局下,任何再融资的传言都可能被放大为一场大震荡，要追查谣传的制造者，呵护来之不易的股市成果，使中国股市真正成为经济的晴雨表，让广大投资者分享中国经济发展的伟大成果！让中国经济稳步增长。

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