国庆长假过后,郑棉强势不改。主力合约CF001突破前期振荡区间14000压力连续上攻,周二创出本轮反弹新高后有所回落,疲态初显。综合来看,当郑棉主力合约期价运行至14500元/吨以上时,上行阻力增强,调整要求加大,但调整空间可能受限。

　　首先,市场获利回吐压力加大。以郑棉主力合约CF001为例,本轮反弹始于9月2日,期间恰逢国庆长假,期价略作调整,但在国庆长假之后,升势延续。下表分别以本轮反弹起始点、国庆前最后一个交易日和平均结算价为参照,分别计算了期间的涨跌幅及成交量和持仓量的变化情况。仅在国庆长假过后,郑棉CF001的涨幅超过5%,持仓增幅超过35%,成交量增幅超过73%。显示随着期价不断上扬,多头获利丰厚,回吐压力也逐渐加大。

　　CF001近期成交概况(单位:手,元/吨)

　　其次,随着期价快速上扬,政策调控阻力增加。近期,针对棉价快速上涨态势,相关部门先后警示风险。据中国棉花信息网报道,中国棉花协会有关负责人在接受媒体采访称,在全国棉花工作电视电话会议后,国家棉花调控会商联席会议制度已经启动;国家有较为充足