上半年，虽然多数期货商品受宏观经济政策影响大幅下挫，表现出较强的金融属性，但棉花却凭借其坚挺的基本面支撑高歌猛进，几乎走出独立行情，可以说棉花的商品属性主导了2010年的上半年走势，那么下半年的棉价又会由哪些因素主导呢？

　　纱线价格支持棉价维持高位

　　纱线价格的大幅上涨，充分反映了经济恢复对纺织消费需求的快速增长，在消费需求旺盛的背景下，纺织企业平均利润超过5年高点，且销售顺畅。纱线大幅提价对上游市场的棉花价格形成有力提振，且纱线价格涨幅远超棉花，造成棉花价格坚挺，同时导致政策调控效果大打折扣。

　　供需偏紧状况对期价构成支撑

　　中国棉花信息网最新调查数据显示，截止到6月底，国内工商业库存总量在295万吨左右，若加上已经准备就绪的60万吨抛储，按国内纺织月均85万吨的用棉量计算，供应总量可以满足新棉上市前的纺织需求。而在国际资源所剩有限，国内新棉上市预期推迟，并且产量、质量均不乐观的情况下，即便再度增发进口配额，也只能在新棉上市后发挥更大作用。6月