进入4月以来，尽管全球棉市供需状况并未得到改善，但国内外棉价仍大幅回落，ICE主力合约棉价重心由195美分/磅下移到155美分/磅，郑棉主力合约棉价重心则由30000元/吨下移到了26500元/吨，国内现货市场棉价则由30000元/吨下移到了26500元/吨。下游需求难以恢复，以及南半球新棉资源注入市场是近期棉价下跌的主要原因。

　　目前，下游企业仍处在去库存化阶段，预计将延续至5月甚至更久。由于中国央行连续调增贷款利率及上调存款准备金率，贷款经营的棉花加工企业、贸易企业、纺织企业资金成本明显增加。在资金压力下，纺织企业近期大部分进行了降价促销，以价换量，进而消化库存以回笼资金。在棉纱价格回落之后，织布企业的采购积极性有所提高。但是，部分中小纺织企业由于资金积压在棉纱库存上，无力购买棉花原料开工，逐渐采取了关停措施，这对中短期内棉花需求造成不小的冲击。另外，棉花和纱线均以价格回落换取成交量，下游的好转是基于上游的让价，如果下游需求没有出现实质性好转，而棉价先行反转，那么下游需求还是会走弱。当