最近，就在我们欢度传统春节之际，国际资本市场发生了剧烈的震荡，欧美及亚太股市重挫，黄金价格大涨，短短一周涨幅超过7%。虽然说黄金价格与股市没有直接的相关性，但二者在短期内截然相反的走势，令人难免会产生联想。的确，股市的低迷，会在客观上使得一部分资金流向黄金市场，不过笔者认为这并不是导致黄金价格强势反弹的根本原因。其根本原因在于市场的风险偏好发生了改变，大部分投资者都愿意将手头的资金投入到更为稳妥的投资品，比如黄金上面，也就是通常所说的避险。而黄金，众所周知是公认的最后支付手段，是天然的货币，素有资本避风港之名。在国际经济整体不景气、国内经济增长放缓、其它投资标的物又存在较大不确定性的大背景下，黄金保值和对冲风险的功能则显得更为突出。那么，黄金价格的上涨对我们的贵金属纪念币又有何影响呢?答案当然是会产生推动金银币价格上涨的积极影响。但笔者认为还是需要从多个角度来看待这个影响，因为金价的上涨是从不同方面来影响币市的。第一，金价上涨直接利好熊猫金银币。我国熊猫金银币的定位是