研发能力遭受质疑

　　众所周知，碧生源起家就是依靠碧生源常润茶与碧生源减肥茶两大产品。其销售额占公司营业总收入的96.5%。不过，今年上半年两款产品的销售也已出现大幅下降。碧生源减肥茶营业额下降26.3%，碧生源常润茶营业额更是下降51.8%。

　　同时，与广告投入的连续大手笔比较，其研发成本所占据的营收比例却微不足道。根据碧生源上市文件显示，碧生源2007年的研发成本为零，到2008年才以90万元起步，此后2009年、2010年和2011年分别为194.6万元、818.5万元、1945.1万元，占营业额比例分别为0.3%、0.9%和2.3%。

　　虽然在其上市不久发布的2010年年报，碧生源研发开支比率则在当年升至0.9%，但是同期的销售及市场营销开支比率则为48.4%，相差超过53倍。而至2011年，碧生源研发成本虽然同比增幅137.64%，占整个销售收入的比例也由2010年的0.9%增加至2.3%，但该支出仅为广告支出的5.72%。

　　据悉，就是这两款“主打”产品的配方也并非碧生源公司研发团队独立研发，而是购买其他公司开发的产品。碧生源常润茶2001年以一次过转让费50万元购自淮阴华医，碧生源减肥茶于2004年以1万元购自北京瑞普乐公司。

　　同时，其原料的成本之低也让人咋舌。据碧生源2010年披露的年报显示，公司在报告期内实现营业额约8.742亿元，其中碧生源减肥茶和碧生源常润茶各自实现营业额3.042亿元、6.662亿元，两大产品的营业额占当年公司营业总额的99.6%。就销量而言，碧生源减肥茶当年共销售2.929亿包、碧生源常润茶则在报告期内销售约3.71亿包。

　　据此测算，2010年碧生源减肥茶、碧生源常润茶的出厂单价约为1.04元/包、1.53元/包。在此份年报中，碧生源还同时公布了2010年的销售成本，但在总计9113.5万元的销售成本中，涉及原材料的成本仅有2971.9万元，仅占当年营业总额的3.4%，若将此原材料成本均摊到当年所销售出的6.639亿包减肥茶以及常润茶中，每包的原材料成本仅有0.045元。考虑到这2971.9万元的原材料成本中还包含有碧生源生产的其他少量产品，碧生源减肥茶、常润茶的实际原材料成本应该还低于0.045元/包。

　对此，碧生源控股有限公司公关部经理陈洋表示：“我们不去做辩解，因为我们所有的东西都摆在这里了。”他认为，原料成本低，不代表产品质量差。质量是一个综合因素，从原料到成品，需要生产、物流、终端销售等环节，是企业的一个综合运营管理过程，绝对不是单一环节。

　　而一位业内人士表示，保健品行业原料成本低廉的现象是整个行业中的普遍现象。除去直接消耗的原料成本，大量广告成本、流通费用等投入也占了很大的成本比例。

　　因为有高价才有价格空间，才好操作，企业才能赚钱，因此成本和售价之间差异大，也就成了常态。但就目前整个保健品市场很难改变这种盈利方式。

　　保健功能过度夸大

　　据专家透露，2010年，我国保健食品的产业规模超过2600亿元，虽然在整个食品产业5万多亿产值中保健食品所占的份额不大，但近几年呈现出稳步增长和良好的发展态势。同时，我国也已成为世界保健(功能)食品产业中重要的原料供应和受委托制剂加工的国家。中国保健协会预计，到2015年末中国营养与保健食品产值将达到1万亿元，年均增长20%。

　　保健品行业迎来黄金发展期的同时，保健食品市场存在的顽疾不容忽视。中国消费者协会的一份调查数据显示，40%的受访者表示经常服用保健品，有75%的受访者在近半年内购买过保健品。但这份数据同样显示，30%的受访者有过购买保健品上当的经历。同时，调查显示87.5%的人首选虚假和夸大宣传的情况较多。由此可见保健品行业的确存在着准入门槛低、科技含量不高、市场竞争无序的现象。

　对此，碧生源控股有限公司公关部经理陈洋表示：“我们不去做辩解，因为我们所有的东西都摆在这里了。”他认为，原料成本低，不代表产品质量差。质量是一个综合因素，从原料到成品，需要生产、物流、终端销售等环节，是企业的一个综合运营管理过程，绝对不是单一环节。

　　而一位业内人士表示，保健品行业原料成本低廉的现象是整个行业中的普遍现象。除去直接消耗的原料成本，大量广告成本、流通费用等投入也占了很大的成本比例。

　　因为有高价才有价格空间，才好操作，企业才能赚钱，因此成本和售价之间差异大，也就成了常态。但就目前整个保健品市场很难改变这种盈利方式。

　　保健功能过度夸大

　　据专家透露，2010年，我国保健食品的产业规模超过2600亿元，虽然在整个食品产业5万多亿产值中保健食品所占的份额不大，但近几年呈现出稳步增长和良好的发展态势。同时，我国也已成为世界保健(功能)食品产业中重要的原料供应和受委托制剂加工的国家。中国保健协会预计，到2015年末中国营养与保健食品产值将达到1万亿元，年均增长20%。

　　保健品行业迎来黄金发展期的同时，保健食品市场存在的顽疾不容忽视。中国消费者协会的一份调查数据显示，40%的受访者表示经常服用保健品，有75%的受访者在近半年内购买过保健品。但这份数据同样显示，30%的受访者有过购买保健品上当的经历。同时，调查显示87.5%的人首选虚假和夸大宣传的情况较多。由此可见保健品行业的确存在着准入门槛低、科技含量不高、市场竞争无序的现象。