而河南的一位代理商王先生认为，“上海大宗农产品交易市场普洱茶今年6月合约，几乎就是抢钱。”

　　从2008年就做电子盘的王先生讲述了一些散户被爆仓、被套牢的经历。

　　他举例说，一个散户有1万元资金入市，下多单。下单时价格如果是220元／批，只要交20％保证金就行，也就是44元。如果下了100手就是4400元,200手就是8800元。这位散户如果在220价位下了200手，资金用了8800元，他账面还剩余1200元。”

　　王先生说：“你的基本价格是220元，如果盘面价格跌到210元的话，也就说你亏了10个点，200手也就是亏了2000元。前面你的可用资金是1200元，现在你的可用资金是负的800元。而这类市场强制平仓的标准，是以你的可用资金不再为负为止。于是，市场就要强行平掉你相当于800元的仓位。”

　　他说，可用资金为负就叫爆仓，先爆仓再平仓，这样你的钱就没了。你就要往市场追加资金。你追加资金，你的仓位就会越重，你的可用资金就少了，价格往下跌一点点，你的资金可能就变负了。变负就平。除非你有无限的资金，但散户一般没有足够资金。

　　作为散户，理论上都知道要学会止损。但是面对大旱背景下的普洱茶减产，很难理解盘面一路下跌的行情，往往来不及止损就被套牢。

　　王先生认为，06合约行情，庄家控盘非常明显。一个方法就是不断破新低，散户如果加仓或重仓，再补仓的话，直接给你拉爆。这和股票不一样，股市无非是钱贬值，但这类市场是保证金交易，可用资金不够的话就会强制平仓。在200元价位附近，很多人都已经爆仓了。而且这个合约的价格在底部振荡了几个月，根本没有上来，在这类市场中完全不正常。

　　他说，还要注意保证金的提高。6月合约到期，5月时，市场将保证金从20％提高到30％，这样很多人资金又变负，再次被强制平仓。

　　谈起这波市场行情的怪象，王先生认为，盘面经常在一两个点反复徘徊，这期间散户陆续进来做多看涨时，会突然出现一两万的大单在低价位向下秒杀，一下就把散户套死了。

　　“说白了大家都没想去交割，都是投机”

　　6月10日，是CCBOT普洱茶06合约最后交易日，收盘价为222元／批。市场规定的普洱茶标准是国标5级压缩新茶饼，每批7饼约合2．5公斤。当时现货市场类似规格的普洱茶市场价格在300元／批，多头于是要求交割，最终未平仓量高达6．5万批。而2009年的6月到期合约，最后未平仓量仅为321批。

　　王先生象征性地留了50批准备交割，“我就想知道最后是怎么处理的。”

　　按照CCBOT有关规定，普洱茶最小交割单位高达两万批。做了两年CCBOT电子盘的王先生说：“做这个平台的，说白了，大家都没有想去交割，都是投机。市场也抓住了散户的心理，因为没有人愿意去提货。今年6月合约套的多单太多了，才有很多散户心里不服，要看看最后能否交割。于是第一次出现6．5万批要交割的合约。”

　　“下一步会怎么做呢？我们不知道。也许PC06合约不是办法的办法就是协议平仓了。”因为以往到期的最后持仓，一般是以协议价差价结算了结。

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